Il corso analizza la funzione finanziaria d’impresa come insieme delle decisioni finalizzate a coordinare l’impiego e l’acquisizione delle risorse finanziarie al fine di massimizzare il valore aziendale. L’insegnamento approfondisce i principi della finanza aziendale e il concetto di valore finanziario del tempo, evidenziando il legame tra rendimento degli investimenti, costo del capitale e creazione di valore. Il corso affronta il concetto di Enterprise Value, la distinzione tra valore contabile e valore di mercato e il ruolo delle aspettative degli investitori, analizzando sia il contesto teorico dei mercati efficienti sia le imperfezioni generate da asimmetrie informative e conflitti tra stakeholder. L’impresa è analizzata come sistema di flussi finanziari operativi, di investimento e di finanziamento, con particolare attenzione all’equilibrio finanziario, alla dinamica del capitale circolante netto e alla sostenibilità economico-finanziaria nelle diverse fasi del ciclo di vita aziendale. L’insegnamento sviluppa strumenti di analisi di bilancio, indicatori di redditività, leva finanziaria e modelli di analisi della performance, approfondendo inoltre la struttura dei costi, la leva operativa e le applicazioni nelle PMI. Le decisioni di investimento sono analizzate attraverso modelli basati sui flussi di cassa, quali Valore Attuale Netto, Tasso Interno di Rendimento e Payback Period. Il corso affronta inoltre le principali metodologie di valutazione d’azienda, le decisioni di finanziamento, le teorie della struttura del capitale e i modelli di creazione di valore. Una parte rilevante è dedicata al rischio finanziario, ai modelli di rating, alla valutazione della solvibilità e alla relazione banca-impresa, nonché al ruolo dell’informazione finanziaria e dei fattori ESG nei processi decisionali. Il corso prevede attività applicative e simulazioni in ambiente Excel relative all’analisi economico-finanziaria, ai flussi di cassa, al credit scoring e al supporto alle decisioni di investimento e finanziamento.

Il corso si articola in un percorso logico che, a partire dai fondamenti della finanza aziendale, conduce all’analisi della struttura e della dinamica finanziaria dell’impresa, fino alla valutazione delle decisioni di investimento e finanziamento e ai processi di creazione di valore. I contenuti dell’insegnamento riguardano: finalità e contenuti della finanza aziendale; ruolo della funzione finanza e CFO; creazione di valore; relazione tra rendimento del capitale investito e costo del capitale; Enterprise Value; differenza tra valore contabile e valore di mercato; indicatori di mercato; value stocks e growth stocks. Il corso approfondisce inoltre il contesto teorico della finanza aziendale, distinguendo tra mercati ideali e mercati caratterizzati da imperfezioni, asimmetrie informative e conflitti tra stakeholder, con particolare attenzione al ruolo della governance e degli incentivi. L’impresa viene analizzata come sistema di flussi finanziari, distinguendo tra flussi operativi, di investimento e di finanziamento, con approfondimento del Cash Flow from Operations e del Free Cash Flow, evidenziando il collegamento tra flussi, investimenti e creazione di valore. Particolare attenzione è dedicata al concetto di equilibrio finanziario, alla relazione tra entrate e uscite monetarie, alla coerenza della struttura finanziaria, alla dinamica del capitale circolante netto operativo e al rapporto tra redditività operativa e costo del capitale nelle diverse fasi del ciclo di vita dell’impresa. Il corso sviluppa strumenti di analisi di bilancio attraverso la riclassificazione dello stato patrimoniale e del conto economico, distinguendo tra attività operative e non operative e analizzando il Capitale Investito Netto Operativo, il capitale circolante netto e gli indicatori di liquidità, solidità e redditività. Sono inoltre approfonditi gli indicatori di performance aziendale, la leva finanziaria, l’Interest Coverage Ratio e il modello DuPont. Una parte del corso è dedicata alla struttura dei costi, alla contabilità analitica, all’analisi del punto di pareggio, alla leva operativa e alle applicazioni nelle PMI. Le decisioni di investimento sono analizzate attraverso il Valore Attuale Netto, il Tasso Interno di Rendimento, il Payback Period e i modelli basati sui flussi di cassa incrementali, considerando il ruolo del costo del capitale e dell’analisi del rischio. Il corso affronta inoltre le principali metodologie di valutazione d’azienda, tra cui metodi patrimoniali, reddituali e finanziari, il Discounted Cash Flow, la stima del costo medio ponderato del capitale, i multipli di mercato e la valutazione delle attività immateriali. Sono approfondite le decisioni di finanziamento e le teorie della struttura del capitale, con riferimento alla trade-off theory, alla pecking order theory e ai modelli di creazione di valore, tra cui l’Economic Value Added. Una parte rilevante è dedicata al rischio finanziario, ai modelli di rating, all’Altman Z-Score, alla continuità aziendale e alla relazione banca-impresa. Infine, il corso analizza il ruolo dell’informazione finanziaria e non finanziaria, con particolare attenzione all’integrazione dei fattori ESG nei processi decisionali e nella valutazione del rischio e del valore. Il corso prevede attività applicative e simulazioni in ambiente Excel relative all’analisi economico-finanziaria delle PMI, alla costruzione dei flussi di cassa, ai modelli di credit scoring e al supporto alle decisioni di investimento e finanziamento.